Τρίτη, 27 Νοεμβρίου 2012

ΜΗΠΩΣ ΕΙΝΑΙ ΦΙΑΣΚΟ Η ΝΕΑ ΣΥΜΦΩΝΙΑ ΣΤΟ EUROGROUP;

Φιάσκο - Το πακέτο λύσης δεν καθιστά βιώσιμο το ελληνικό χρέος – Καταστροφική η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών στις 28 μονάδες βάσης – Θετική εξέλιξη η εκταμίευση έως τις 13/12 των 34,4 δις ευρώ – Αρνητική εξέλιξη ο ειδικός λογαριασμός


27/11/12 - 08:14 Εκτύπωση E-mail Το πακέτο λύσης που προτάθηκε δεν καθιστά βιώσιμο το ελληνικό χρέος. Δίνει χρόνο στην Ελλάδα αλλά δεν καθιστά βιώσιμο το χρέος.

Μόνο το haircut στα δάνεια του επίσημου τομέα μπορούν να διασώσουν την Ελλάδα.
Από την ανακοίνωση του Eurogroup προκύπτουν ορισμένα ψυχρά συμπεράσματα.

1)Η δόση των 34,4 δις ευρώ εκ των οποίων 23,8 δις ευρώ για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών θα εκταμιευθούν έως τις 13 Δεκεμβρίου.

2)Οι επόμενες δόσεις ύψους 10 δις θα χορηγούνται κατόπιν ελέγχου της πορείας της οικονομίας.

Μάλιστα θα υπάρξει ειδικός λογαριασμός για την εξυπηρέτηση του χρέους. Η Ελλάδα θα μεταφέρει όλα τα έσοδα ιδιωτικοποιήσεων ή τα πρωτογενή πλεονάσματα, καθώς και το 30% της υπέρβασης των πρωτογενών πλεονασμάτων σε αυτόν το λογαριασμό, για την κάλυψη του χρέους.

Δηλαδή όλα τα έσοδα από αποκρατικοποιήσεις θα κατευθύνονται όχι στην ανάπτυξη αλλά στην αποπληρωμή του χρέους.

3)Η επαναγορά χρέους έκρυβε μια δυσάρεστη έκπληξη.

Οι τιμές επαναγοράς δεν μπορούν να είναι υψηλότερες από τις τιμές στο κλείσιμο στις 23 Νοεμβρίου στην δευτερογενή αγορά.

Στις 23 Νοεμβρίου η μέση τιμή των 20 νέων ομολόγων ήταν στις 28 μονάδες βάσης.

Τα 20 νέα ομόλογα ξεκινούν από το 2023 και καταλήγουν έως το 2042. Το 2023 είχε μέση τιμή 35 μ.β. και το 2042 26 με 26,5 μονάδες βάσης.

Άρα για τις ελληνικές τράπεζες οποιαδήποτε συμμετοχή θα ήταν αυτοκτονία στις 28 μονάδες βάσης.

Οι τράπεζες έχουν όφελος μόνο από τις 75 μονάδες βάσης και υψηλότερα.

Επίσης μέχρι τις 13 Δεκεμβρίου θα πρέπει να έχει ολοκληρωθεί η διαδικασία της επαναγοράς.

4)Μείωση των επιτοκίων κατά 100 μονάδες βάσης δηλαδή σε σημερινές τιμές 0,69%.

Το Euribor 3 μηνών διαπραγματεύεται στο 0,19% που σημαίνει 0,69% περίπου από 1,70% που είναι σήμερα.

5)Επέκταση των δανείων του EFSF κατά 15 χρόνια και αναβολή καταβολής των τόκων για 10 χρόνια.

6)Το σχέδιο του Eurogroup είναι το 2016, η Ελλάδα μπορεί να εμφανίζει σχέση χρέους προς το ΑΕΠ στο 175% και το 2020 στο 124% του ΑΕΠ και το 2022 να έχει υποχωρήσει ακόμη και κάτω από το 110%

Το σενάριο αυτό είναι αντικειμενικά απίθανο.

Το συμπέρασμα.

Τα μέτρα αυτά γρήγορα θα ξεθωριάσουν γιατί δεν μπορούν να πετύχουν.

Γρήγορα η Ελλάδα θα βρεθεί σε νέο οικονομικό αδιέξοδο.



Δεν υπάρχουν σχόλια: