Νέο πρόγραμμα οικονομικής βοήθειας προς την Ελλάδα έχει αποφασίσει η Ευρώπη αναγνωρίζοντας ότι είναι αδύνατη η έξοδος της χώρας στις αγορές το 2013 και το 2014.
Διαβλέποντας η Ευρωπαίοι ότι η Ελλάδα συνεχίζει να βρίσκεται σε αδιέξοδο και ότι ουσιαστικά το 2012 αποκλείεται να βγει στις αγορές ενώ πλέον είναι αδύνατη η έξοδος και το 2013 ή 2014 ουσιαστικά ο νέος στόχος τίθεται για το 2015 αποφάσισε με βασικό στόχο να προστατεύσει τα 110 δις που χορήγησε και τα 355 δις του παλαιού χρέους να προχωρήσει σε ένα σχέδιο που περιλαμβάνει δύο παραμέτρους.
Πρώτη παράμετρος θα χορηγηθεί νέα οικονομική βοήθεια προς την Ελλάδα ύψους 55 με 70 δις ευρώ. Η νέα οικονομική βοήθεια θα περιλαμβάνει τις ίδιες παραμέτρους με τα 110 δις ευρώ δηλαδή επιτόκιο και διάρκεια.
Ωστόσο το εύρος των 55 με 70 δις ευρώ παραμένει ακόμη υπό εξέταση.
Αρχικά μιλούσαν για 35-40 δις ευρώ αλλά το νέο πρόγραμμα οικονομικής βοήθειας ίσως να μην ήταν επαρκές.
Τα 100 και πλέον δισεκατομμύρια που αναφέρει το Der Spiegel είναι ένα μεγάλο ποσό και αν χορηγηθεί η Ευρώπη, η Τρόικα θα έχει χρηματοδοτήσει την Ελλάδα με 210 δις ευρώ τουλάχιστον εντυπωσιακό μέγεθος.
Δεύτερη παράμετρος η ενεργητική συμμετοχή των κατόχων ομολόγων στην προσπάθεια διάσωσης της Ελλάδος.
Στην νέα οικονομική βοήθεια θα περιλαμβάνεται ρήτρα με βάση την οποία οι τράπεζες και όσοι κατέχουν ομόλογα λήξης 2012 με 2014 ή 2015 θα πρέπει να αποδειχθούν την εθελοντική επιμήκυνση τους κατά 7 ή 8 χρόνια με τους ίδιους όρους χωρίς μείωση κουπονιού.
Βέβαια εδώ εγείρεται ένα ερώτημα αν η Ελλάδα λάβει νέο δάνειο άρα διαθέτει κεφάλαια ώστε να αποπληρώσει τα ομόλογα που λήγουν το 2012 π.χ. το 2012 λήγουν 3 ομόλογα Μαρτίου, Μαΐου και Αυγούστου τότε γιατί να χρειάζεται να επιμηκυνθούν τα ομόλογα αυτά;
Σημειώνεται ότι με βάση το σχέδιο των 110 δις ευρώ η Ελλάδα από τα μισά του 2012 θα χρειαζόταν να βρει με ίδια μέσα μέσω εκδόσεων δηλαδή 25 δις ευρώ και το 2013 άλλα 25-30 δις ευρώ.
Άρα για το διάστημα 2012 με 2013 θα χρειαστεί 55 δις ευρώ.
Αν τώρα όπως διαπιστώνεται ούτε το 2014 θα μπορέσει να βγει στις αγορές η Ελλάδα τότε θα χρειαστεί 55 δις νέα κεφάλαια για το 2012 και 2013 και επιπλέον 30 δις ευρώ για το 2014 άρα 85 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες όπως έχει αναφερθεί είναι διατεθειμένες να συμμετάσχουν σε μια διαδικασία επιμήκυνσης υπό μια βασική προϋπόθεση όπως στο μνημόνιο όπου η Ελλάδα δεσμεύεται ότι δεν μπορεί να επιβάλλει haircut στα 100 δις έτσι ζητούν όσα ομόλογα επιμηκυνθούν να τεθούν εκτός από μια ενδεχόμενη μελλοντικά απομείωση του χρέους.
Κρίσιμη θα είναι και η στάση της ΕΚΤ η οποία έχει αγοράσει συνολικά 48 δις ευρώ αλλά προφανώς αν η Ευρώπη αποφασίσει να προχωρήσει σε μια τέτοια διαδικασία προφανώς και θα συναινέσει και η ΕΚΤ.
Η μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους του πλανήτη
Εφόσον η Ελλάδα λάβει νέα οικονομική βοήθεια 55-70 δις ευρώ αυτό θα σημάνει ότι στο σύνολο του χρέους τα 355 δις ευρώ με τωρινές τιμές, με μελλοντικές 380 δις ευρώ τα 165 με 180 δις ευρώ θα προέρχονται από την ΕΕ και την Τρόικα και όχι από τις αγορές.
Δηλαδή το 50% του ελληνικού χρέους δεν θα προέρχεται από τις αγορές αλλά από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
Ουσιαστικά θα πρόκειται για την μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους στην ιστορία του πλανήτη με βασικό στόχο να μετριαστεί ο κίνδυνος για τις τράπεζες και τον κίνδυνο αυτό να τον επωμιστούν οι ευρωπαίοι φορολογούμενοι πολίτες.
Αν ολοκληρωθεί μια τέτοια διαδικασία ίσως να είναι και πιο εύκολη μια αναδιάρθρωση χρέους μέσω haircut.
Τότε η Ελλάδα θα έχει να κάνει όχι με τις αγορές αλλά με τους πολιτικούς και τους πολίτες της Ευρώπης.
www.bankingnews.gr
Διαβλέποντας η Ευρωπαίοι ότι η Ελλάδα συνεχίζει να βρίσκεται σε αδιέξοδο και ότι ουσιαστικά το 2012 αποκλείεται να βγει στις αγορές ενώ πλέον είναι αδύνατη η έξοδος και το 2013 ή 2014 ουσιαστικά ο νέος στόχος τίθεται για το 2015 αποφάσισε με βασικό στόχο να προστατεύσει τα 110 δις που χορήγησε και τα 355 δις του παλαιού χρέους να προχωρήσει σε ένα σχέδιο που περιλαμβάνει δύο παραμέτρους.
Πρώτη παράμετρος θα χορηγηθεί νέα οικονομική βοήθεια προς την Ελλάδα ύψους 55 με 70 δις ευρώ. Η νέα οικονομική βοήθεια θα περιλαμβάνει τις ίδιες παραμέτρους με τα 110 δις ευρώ δηλαδή επιτόκιο και διάρκεια.
Ωστόσο το εύρος των 55 με 70 δις ευρώ παραμένει ακόμη υπό εξέταση.
Αρχικά μιλούσαν για 35-40 δις ευρώ αλλά το νέο πρόγραμμα οικονομικής βοήθειας ίσως να μην ήταν επαρκές.
Τα 100 και πλέον δισεκατομμύρια που αναφέρει το Der Spiegel είναι ένα μεγάλο ποσό και αν χορηγηθεί η Ευρώπη, η Τρόικα θα έχει χρηματοδοτήσει την Ελλάδα με 210 δις ευρώ τουλάχιστον εντυπωσιακό μέγεθος.
Δεύτερη παράμετρος η ενεργητική συμμετοχή των κατόχων ομολόγων στην προσπάθεια διάσωσης της Ελλάδος.
Στην νέα οικονομική βοήθεια θα περιλαμβάνεται ρήτρα με βάση την οποία οι τράπεζες και όσοι κατέχουν ομόλογα λήξης 2012 με 2014 ή 2015 θα πρέπει να αποδειχθούν την εθελοντική επιμήκυνση τους κατά 7 ή 8 χρόνια με τους ίδιους όρους χωρίς μείωση κουπονιού.
Βέβαια εδώ εγείρεται ένα ερώτημα αν η Ελλάδα λάβει νέο δάνειο άρα διαθέτει κεφάλαια ώστε να αποπληρώσει τα ομόλογα που λήγουν το 2012 π.χ. το 2012 λήγουν 3 ομόλογα Μαρτίου, Μαΐου και Αυγούστου τότε γιατί να χρειάζεται να επιμηκυνθούν τα ομόλογα αυτά;
Σημειώνεται ότι με βάση το σχέδιο των 110 δις ευρώ η Ελλάδα από τα μισά του 2012 θα χρειαζόταν να βρει με ίδια μέσα μέσω εκδόσεων δηλαδή 25 δις ευρώ και το 2013 άλλα 25-30 δις ευρώ.
Άρα για το διάστημα 2012 με 2013 θα χρειαστεί 55 δις ευρώ.
Αν τώρα όπως διαπιστώνεται ούτε το 2014 θα μπορέσει να βγει στις αγορές η Ελλάδα τότε θα χρειαστεί 55 δις νέα κεφάλαια για το 2012 και 2013 και επιπλέον 30 δις ευρώ για το 2014 άρα 85 δις ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες όπως έχει αναφερθεί είναι διατεθειμένες να συμμετάσχουν σε μια διαδικασία επιμήκυνσης υπό μια βασική προϋπόθεση όπως στο μνημόνιο όπου η Ελλάδα δεσμεύεται ότι δεν μπορεί να επιβάλλει haircut στα 100 δις έτσι ζητούν όσα ομόλογα επιμηκυνθούν να τεθούν εκτός από μια ενδεχόμενη μελλοντικά απομείωση του χρέους.
Κρίσιμη θα είναι και η στάση της ΕΚΤ η οποία έχει αγοράσει συνολικά 48 δις ευρώ αλλά προφανώς αν η Ευρώπη αποφασίσει να προχωρήσει σε μια τέτοια διαδικασία προφανώς και θα συναινέσει και η ΕΚΤ.
Η μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους του πλανήτη
Εφόσον η Ελλάδα λάβει νέα οικονομική βοήθεια 55-70 δις ευρώ αυτό θα σημάνει ότι στο σύνολο του χρέους τα 355 δις ευρώ με τωρινές τιμές, με μελλοντικές 380 δις ευρώ τα 165 με 180 δις ευρώ θα προέρχονται από την ΕΕ και την Τρόικα και όχι από τις αγορές.
Δηλαδή το 50% του ελληνικού χρέους δεν θα προέρχεται από τις αγορές αλλά από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
Ουσιαστικά θα πρόκειται για την μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους στην ιστορία του πλανήτη με βασικό στόχο να μετριαστεί ο κίνδυνος για τις τράπεζες και τον κίνδυνο αυτό να τον επωμιστούν οι ευρωπαίοι φορολογούμενοι πολίτες.
Αν ολοκληρωθεί μια τέτοια διαδικασία ίσως να είναι και πιο εύκολη μια αναδιάρθρωση χρέους μέσω haircut.
Τότε η Ελλάδα θα έχει να κάνει όχι με τις αγορές αλλά με τους πολιτικούς και τους πολίτες της Ευρώπης.
www.bankingnews.gr
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου